実践！社長の財務
ＳＰＣの効用【実践！社長の財務】第979号
2022.08.08
おはようございます。
税理士の北岡修一です。
最近は、事業承継の相談なども多いですね。
ただ、親族内に後継者がいなかったり、いても会社を引き継いでいくタイプではない、ということも多いです。
そんなときには、他の方法を考えるしかありません。
役員や社員への承継であったり、それも難しいようであれば、Ｍ＆Ａなども候補に上がってきます。
役職員への承継は、ＭＢＯ（マネジメントバイアウト）といいます。
このＭＢＯやＭ＆Ａを行うときに、ＳＰＣ（特別目的会社）を使うことがあります。
たとえば、ＭＢＯの際には、まず役員などが出資して、ＳＰＣを設立します。
将来有望な会社であれば、ＶＣ（ベンチャーキャピタル）や、投資育成会社が出資してくれることもあります。
ＳＰＣは、承継対象会社（Ａ社とします）の株式を購入することが目的です。
そのために、株式購入資金を銀行から借り入れます。
ＳＰＣは、資本金で集まったお金とこの借入金で、Ａ社の株式を購入します。その結果、Ａ社はＳＰＣの100％子会社になります。
その上で、ＳＰＣとＡ社が合併します。
それによりできた新Ａ社が、以前から持つ資金と今後の事業収益により、借入金を返済していくことができます。
要は、ＳＰＣは、承継対象会社（Ａ社）の資金と事業を使って、株式購入資金の借入れを返済していくための役割を果たして消えていった、ということになります。
ＳＰＣには、そのような効用があるわけですね。これは、Ｍ＆Ａにおいてもそうです。
Ｍ＆Ａをする際に、ＳＰＣを設立して銀行借入れをし、その資金である会社（Ｂ社）を買収します。
その上で、ＳＰＣとＢ社が合併し新Ｂ社となることによって、旧Ｂ社の資金と事業収益を使って、銀行借入れを返済していくのです。
Ｍ＆Ａをした親会社は、ＳＰＣへ出資した資金だけで、買収を完了することができるわけですね。
万が一、その後うまくいかなくても、ＳＰＣへの出資金だけの損で済むわけです。
今後、中小企業でもＭ＆Ａ案件などがどんどん増えていく可能性がありますので、その際には、是非、ＳＰＣの活用なども考えてみるといいと思います。
編集後記
今週後半は山の日もあって、お盆休み兼夏休み連休にする方も多いかと思います。コロナも若干減少傾向が見えてきたような気もしますが、希望的観測でしょうか？（笑）
是非、楽しい夏休みにしていきたいですね。
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